Daily Brief

每日宏观简报

用公开新闻、利率曲线和市场数据追踪还没被充分定价的 macro regime。强观点，但不包含私人持仓或交易指令。

长端再上行，AI 只奖励兑现

美国 ECI 连续第二季 +0.9%、消费者信心回升而中国制造业 PMI 跌至 49.2；30 年期美债盘中 5.27%，Amazon +15.1%，市场同时定价黏性通胀与可兑现的 AI 资本开支。

二季度 GDP 初值仅 +1.5%、6 月核心 PCE 降至 3.3%、整体 PCE 六年来首次单月下降，但 5Y/10Y/30Y 分别上行 1.8/3.7/6.3bp，美元指数跌破 100；同一晚的两份财报把 AI 资本开支拆成了能变现的和不能变现的两类。

FOMC 以 9-3 维持利率，三张反对票全部主张加息，但收盘时前端收益率下行、30 年期上行、美元跌 0.5%、黄金涨约 1.9%——鹰派在票型里，鸽派在价格里。

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